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2019-05-22 10:46:27 来源: 云鼎云鼎娱乐平台平台

钢铁行业:把握行业结构性和阶段性投资机会

投资要点

年前两个月,我国的粗钢总产量为1.03亿吨,同比增长26%。考虑到2009年的基数效应,我们维持今年粗钢产量有10%左右增长的判断。2010年,我国的粗钢产量应该在6.2亿吨左右,整个行业的产能利用率大概在88%左右。

2010年,钢铁行业的主要下游地产、机械制造、汽车和家电等行业对钢铁的需求均将有不同程度的增长。这是我们判断今年钢铁行业运行态势的基本把握行业的结构性和阶段性投资机会出发点。

2010年,进口铁矿石价格涨幅接近100%,长协定价机制取消的可能性非常大。铁矿石已成为影响钢铁行业运行的不确定性因素。此外,其他原材料价格的波动对行业的影响也不容小视。

国内钢铁行业面临较大的成本压力。涨价将成为今年钢铁行业的关键词。成本传导能力,或者说提价能力将决定行业2010年的命运。

虽然钢材成本的大幅上涨使我们对整个钢铁行业的形势趋于谨慎,但是行业的结构性和阶段性机会仍值得关注。..高库存可能在4月份给钢价的上涨带来一些压力。但是在成本大幅上升的推动下,5、6月份,国内钢材价格加速上行的可能性很大。我们认为行业阶段性投资机会的时点在2季度出现的可能性。

投资标的的选择首重有铁矿石来源优势的公司,如凌钢股份和太钢不锈。其次,产品偏向高端,盈利能力强,成本转嫁能力强的公司,如宝钢股份和鞍钢股份也值得重点关注。

风险:成本转嫁不畅的风险;国家宏观政策调整幅度过大的风险。

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